เว็บไซต์ทางการของเกม Fifa55

S&P ทบทวนแนวโน้มของ Kazakhtelecom

时间:2019-08-01  author:封术  แหล่ง:เว็บไซต์ทางการของเกม Fifa55  หมวด:69次  ทบทวน:188บทความ

ตาม

การจัดอันดับความน่าเชื่อถือทั่วโลกของหน่วยงาน S&P การจัดอันดับทั่วโลกได้ปรับปรุงมุมมองของผู้ให้บริการโทรคมนาคมในคาซัคสถานคาซัคเทลคอมว่าเป็นบวกจากที่มีเสถียรภาพ

ในขณะเดียวกัน S&P ยืนยันอันดับเครดิตองค์กรสกุลเงินต่างประเทศและในประเทศระยะยาวที่ 'BB' และอันดับเครดิตระดับประเทศ 'kzA +' ของคาซัคสถาน หน่วยงานดังกล่าวยังยืนยันอันดับเครดิต 'BB' และ 'kzA +' ในคาซัคสถาน tenge 45.5 พันล้านพันธบัตรอาวุโสที่ไม่มีหลักประกัน

“ การปรับแนวโน้มครั้งนี้สะท้อนถึงตัวชี้วัดเครดิตที่แข็งแกร่งของคาซัคเทลคอมโดยเฉพาะอย่างยิ่งการคาดการณ์ของเราว่าหนี้ที่ปรับระดับโลกของ S&P สำหรับ EBITDA จะลดลงต่ำกว่า 1.0 เท่าในปี 2559-2561” S&P กล่าว

S&P ยังคำนึงถึงงบดุลที่แข็งแกร่งของ Kazakhtelecom ด้วยเงินสดและเงินฝากจำนวนมากที่ประมาณ 53 พันล้าน tenges ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2559 และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นโดยได้รับแรงหนุนจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่เป็นบวกอย่างมาก (FOCF) แม้ว่า S&P จะคำนึงถึงจุดอ่อนทั่วไปของระบบธนาคารคาซัคและพิจารณาว่าโครงสร้างของเงินสดและเงินฝากมีความหลากหลายและคาซัคเทลคอมมีประวัติที่ดีในการเข้าถึงเงินสดในปีก่อน ๆ ที่สำคัญส่วนหนึ่งของเงินสดและเงินฝากของคาซัคเทลคอมถือเป็นสกุลเงินต่างประเทศ (ดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงด้านสกุลเงินที่เกี่ยวข้องกับธนบัตรของกลุ่มที่เชื่อมโยงกับดอลลาร์

ในการวิเคราะห์ปัจจัย S&P ระบุว่าในปี 2562 คาซัคเทลคอมจะเผชิญกับทางเลือกในการลงทุนร้อยละ 49 ในกิจการร่วมค้าโทรศัพท์มือถือซึ่งปัจจุบันเอเจนซี่ให้ความสำคัญกับจำนวนสินเชื่อของผู้ถือหุ้นที่ Tele2 S&P คาดว่าการปรับหนี้ของกลุ่ม (หนี้ต่อ EBITDA) จะเพิ่มขึ้นในปี 2562 แต่ยังคงอยู่ที่หรือต่ำกว่า 1.5 เท่า

การประเมินสถานะความเสี่ยงทางธุรกิจของคาซัคเทลคอมยังคงถูก จำกัด โดยกลุ่มที่มีความเสี่ยงต่อประเทศในคาซัคสถาน สินทรัพย์ของกลุ่มทั้งหมดอยู่ที่นั่นและ S&P ประเมินความเสี่ยงของประเทศสูง บริษัท จัดอันดับยังพิจารณาถึงความเสี่ยงในธุรกิจโทรศัพท์พื้นฐานซึ่งลดลงเนื่องจากการทดแทนโทรศัพท์เคลื่อนที่และความกดดันต่อบทบาทนโยบายสาธารณะของคาซัคเทลคอมทำให้ต้องมีการลงทุนในโครงการที่มีผลกำไรต่ำหรือระยะเวลาคืนทุนที่ยาวนาน . หน่วยงานยังเห็นว่าคาซัคเทลคอมจะไม่เป็นเจ้าของสินทรัพย์เคลื่อนที่โดยตรงอีกต่อไปหลังจากการสร้างการร่วมทุนกับ Tele2

จุดอ่อนเหล่านี้ถูกชดเชยบางส่วนจากตำแหน่งหน้าที่หลักของกลุ่มในตลาดโทรศัพท์พื้นฐานในคาซัคสถาน ในหลายพื้นที่ของประเทศเป็นผู้ให้บริการโทรคมนาคมพื้นฐาน แต่เพียงผู้เดียว
S&P คาดว่าคาซัคเทลคอมจะเผชิญกับแรงกดดันอย่างต่อเนื่องในปี 2559-2560 ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการปรับตัวลดลง หน่วยงานจัดอันดับคาดว่าจะมีการปรับอัตรากำไรขั้นต้นประมาณ 33% ในปี 2559-2560 เมื่อเทียบกับประมาณ 38% ในปี 2558 กล่าวว่า S&P คาดว่าคาซัคเทลคอมจะสร้างรายได้อินทรีย์ประมาณ 5% (ไม่รวมกลุ่มธุรกิจมือถือ) ในปี 2559 เกี่ยวกับบริการเชื่อมต่อระหว่างกันเช่าสายถ่ายโอนข้อมูลและบริการเพย์ทีวี ที่กล่าวว่าหน่วยงานคาดว่าบริการโทรศัพท์พื้นฐานซึ่งคิดเป็นประมาณร้อยละ 20 ของรายได้รวมจะค่อยๆลดลงอันเป็นผลมาจากการทดแทนโทรศัพท์มือถือ S&P คาดว่าในปี 2560 รายได้ของคาซัคเทลคอมจะเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยโดยมีรายได้จากการขายโทรศัพท์พื้นฐานที่ลดลงชดเชยโดยส่วนงานอื่น

แนวโน้มในเชิงบวกสะท้อนถึงความเป็นไปได้ที่ S&P จะสามารถเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือให้แก่ บริษัท ในช่วง 12 เดือนข้างหน้าหากหนี้ที่ปรับสู่ EBITDA ยังคงต่ำกว่า 1.5 เท่าอย่างต่อเนื่องในขณะที่ผลการดำเนินงานของกิจการร่วมค้าดีขึ้น

การอัปเกรดจะขึ้นอยู่กับภาระหนี้ที่ปรับแล้วเป็น EBITDA ต่ำกว่า 1.5 เท่าแม้จะรวมถึงการใช้สิทธิในหุ้น Tele2 ในกิจการร่วมค้าในปี 2562 การปรับอัตราส่วนนี้ขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของทั้งสองฝ่ายและ บริษัท ร่วม

S&P สามารถแก้ไขแนวโน้มที่จะมีเสถียรภาพหากการใช้ประโยชน์ของคาซัคเทลคอมจะเพิ่มขึ้นสูงกว่า 1.5 เท่าเป็นผลมาจากผลกระทบเชิงลบจากการร่วมทุนหรือการจ่ายเงินปันผลสูง

---

ติดตามเราได้ที่ Twitter

ข่าวที่เกี่ยวข้อง


อัพเดทล่าสุด

แนะนำในหมวดหมู่นี้

อันดับนี้