เว็บไซต์ทางการของเกม Fifa55

ข้อความ: เบอร์นันเก้กล่าวกับ National Press Club

时间:2019-07-22  author:司马奇镨  แหล่ง:เว็บไซต์ทางการของเกม Fifa55  หมวด:36次  ทบทวน:49บทความ

วอชิงตัน (รอยเตอร์) - ด้านล่างเป็นข้อความที่เตรียมไว้สำหรับสุนทรพจน์ของประธานธนาคารกลางสหรัฐ Ben Bernanke ต่อ National Press Club ในวันพฤหัสบดี

สวัสดีตอนบ่าย. ฉันยินดีที่ได้มาอยู่ที่ National Press Club และฉันดีใจเป็นพิเศษที่ได้มีโอกาสสนทนากับนักข่าวที่เขียนเกี่ยวกับนโยบายเศรษฐกิจจากเมืองหลวงของประเทศของเรา งานของคุณไม่ใช่เรื่องง่าย แต่เป็นสิ่งสำคัญ ชาวอเมริกันทุกคนได้รับผลกระทบจากการพัฒนาเศรษฐกิจและนโยบายเศรษฐกิจ แต่ปัญหาทางเศรษฐกิจในปัจจุบันอาจมีความซับซ้อนสูงและผู้ที่ไม่ชำนาญเพียงไม่กี่คนก็มีเวลาหรือเบื้องหลังที่จะจัดการกับปัญหาเหล่านี้ด้วยตนเอง ประชาชนต้องพึ่งพาการรายงานอย่างขยันขันแข็งการคิดที่ชัดเจนและการเขียนที่ชัดเจนของนักข่าวมุ่งมั่นที่จะทำมากกว่าสติกเกอร์กันชนและการกัดเสียงเพื่อช่วยให้ผู้คนเข้าใจในสิ่งที่พวกเขาต้องการในการตัดสินใจที่ดีทั้งในด้านการเงินส่วนบุคคล นี่เป็นความรับผิดชอบที่หนักหน่วงและนักข่าวที่ฉันรู้จักถือว่าพวกเขาจริงจังมาก

วันนี้ฉันจะให้ข้อมูลสั้น ๆ เกี่ยวกับเศรษฐกิจและฉันคาดหวังว่ามันจะมีวิวัฒนาการในระยะเวลาอันใกล้นี้ จากนั้นฉันจะหันไปใช้ความหมายของนโยบายการเงิน ในที่สุดฉันจะพูดคุยสั้น ๆ เกี่ยวกับความท้าทายทางการคลังที่น่ากลัวที่เราเผชิญในฐานะประเทศ

แนวโน้มเศรษฐกิจการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่เริ่มขึ้นในกลางปี ​​2552 ดูเหมือนจะแข็งแกร่งขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาถึงวันนี้การเติบโตยังไม่เร็วพอที่จะนำมาซึ่งการพัฒนาที่สำคัญในตลาดงาน ช่วงต้นของการกู้คืนในช่วงครึ่งหลังของปี 2009 และต้นปี 2010 ส่วนใหญ่เกิดจากการรักษาเสถียรภาพของระบบการเงินผลกระทบของนโยบายการเงินและการคลังที่ขยายตัวและการสนับสนุนการผลิตที่แข็งแกร่งจากธุรกิจต่างๆ . แต่การเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญในฤดูใบไม้ผลิที่ผ่านมาเนื่องจากแรงกระตุ้นจากการสร้างสินค้าคงคลังและการกระตุ้นเศรษฐกิจการคลังลดลงและปัญหาหนี้สินของยุโรปทำให้เกิดปัญหากับตลาดการเงินโลก

อย่างไรก็ตามเมื่อเร็ว ๆ นี้เราได้เห็นหลักฐานที่เพิ่มขึ้นว่าการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนของผู้บริโภคและการใช้จ่ายทางธุรกิจอาจจะเกิดขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเราได้เรียนรู้เมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าการใช้จ่ายของครัวเรือนเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่สี่ในอัตราจริงมากกว่าร้อยละ 4 แม้ว่าส่วนสำคัญของรถกระบะคันนี้สะท้อนให้เห็นถึงยอดขายรถยนต์ที่แข็งแกร่ง แต่การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ดูเหมือนจะค่อนข้างกว้าง การลงทุนของธุรกิจในอุปกรณ์และซอฟต์แวร์ใหม่เติบโตขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงเกือบปีที่ผ่านมาเนื่องจาก บริษัท ได้เปลี่ยนอุปกรณ์ที่ใช้ในการคำนวณอายุและเมื่อความต้องการสินค้าและบริการขยายตัว ในทางตรงกันข้ามในภาคที่อยู่อาศัยที่อยู่อาศัยของบ้านว่างและทรัพย์สินรอการขายยังคงมีน้ำหนักมากทั้งราคาบ้านและการก่อสร้างที่อยู่อาศัย อย่างไรก็ตามโดยรวมแล้วการปรับปรุงความเชื่อมั่นในครัวเรือนและธุรกิจนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายและเงื่อนไขทางการเงินที่สนับสนุนมากขึ้นรวมถึงการเพิ่มความเต็มใจของธนาคารในการปล่อยสินเชื่อที่เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนดูเหมือนว่าจะนำไปสู่การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในปี 2554 เห็นปีที่แล้ว

ในขณะที่ตัวชี้วัดของการใช้จ่ายและการผลิตมีความสมดุลได้รับการส่งเสริมตลาดงานได้ปรับปรุงเพียงช้า จากการสูญเสียตำแหน่งงานประมาณ 8-1 / 2 ล้านตำแหน่งในปี 2551 และ 2552 การจ้างงานภาคเอกชนแสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นในปี 2553 อย่างไรก็ตามกำไรเหล่านี้เพียงพอที่จะรองรับการไหลเข้าของผู้สำเร็จการศึกษาเมื่อเร็ว ๆ นี้ ดังนั้นไม่เพียงพอที่จะลดอัตราการว่างงานโดยรวมอย่างมีนัยสำคัญ ข้อมูลล่าสุดให้เหตุผลบางประการสำหรับการมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับการจ้างงาน ตัวอย่างเช่นการเรียกร้องเริ่มต้นสำหรับการประกันการว่างงานโดยทั่วไปมีแนวโน้มลดลงและตัวชี้วัดของการเปิดงานและแผนการจ้างงานของ บริษัท ดีขึ้น ถึงกระนั้นด้วยการเติบโตของผลผลิตมีแนวโน้มที่จะอยู่ในระดับปานกลางสำหรับชั่วขณะหนึ่งและมีรายงานว่านายจ้างยังลังเลที่จะเพิ่มการจ้างงานของพวกเขามันจะเป็นเวลาหลายปีก่อนอัตราการว่างงานกลับสู่ระดับปกติมากขึ้น จนกว่าเราจะเห็นระยะเวลาที่ยั่งยืนของการสร้างงานที่แข็งแกร่งเราไม่สามารถพิจารณาการฟื้นตัวที่จะจัดตั้งขึ้นอย่างแท้จริง

ในด้านเงินเฟ้อเราได้เห็นการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในราคาที่มองเห็นได้ชัดเจนโดยเฉพาะน้ำมันเบนซิน อันที่จริงราคาสินค้าโภคภัณฑ์หลายตัวปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความต้องการที่แข็งแกร่งจากเศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่ที่เติบโตอย่างรวดเร็วควบคู่ไปกับในบางกรณีที่มีข้อ จำกัด ในการจัดหา อย่างไรก็ตามอัตราเงินเฟ้อโดยรวมยังคงค่อนข้างต่ำ: ตลอด 12 เดือนที่สิ้นสุดในเดือนธันวาคมราคาสินค้าและบริการทั้งหมดที่ซื้อโดยครัวเรือนเพิ่มขึ้นเพียง 1.2% ลดลงจาก 2.4% ในช่วง 12 เดือนก่อนหน้า (1) เพื่อประเมินแนวโน้มพื้นฐานใน เงินเฟ้อนักเศรษฐศาสตร์ก็ปฏิบัติตามมาตรการทางเลือกหลายประการของเงินเฟ้อ หนึ่งในมาตรการดังกล่าวคืออัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่เรียกว่า socalled ซึ่งไม่รวมส่วนประกอบของอาหารและพลังงานที่ผันผวนมากขึ้นและสามารถเป็นตัวพยากรณ์ที่ดีกว่าในการที่อัตราเงินเฟ้อโดยรวมมุ่งไปที่ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่เพียงร้อยละ 0.7 ในปี 2010 เทียบกับประมาณร้อยละ 2-1 / 2 ในปี 2550 ซึ่งเป็นปีก่อนที่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะเริ่มต้นขึ้น การเติบโตของค่าจ้างก็ชะลอตัวเช่นกันโดยรายรับเฉลี่ยต่อชั่วโมงเพิ่มขึ้นเพียง 1.8% ในปีที่แล้ว แนวโน้มค่าจ้างแรงงานและอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงเหล่านี้ไม่น่าแปลกใจเนื่องจากเศรษฐกิจตกต่ำอย่างมาก

นโยบายการเงินโดยรวมแม้ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจจะเพิ่มขึ้นในปีนี้ แต่เราคาดว่าอัตราการว่างงานจะยังคงอยู่ในระดับสูงและอัตราเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับต่ำกว่าระดับที่ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐตัดสินว่าจะสอดคล้องกันในระยะยาว รัฐสภาเพื่อส่งเสริมการจ้างงานสูงสุดและเสถียรภาพด้านราคา ภายใต้เงื่อนไขดังกล่าวธนาคารกลางสหรัฐจะผ่อนปรนนโยบายการเงินโดยการลดเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยนโยบายระยะสั้นซึ่งเป็นอัตราเงินของรัฐบาลกลาง อย่างไรก็ตามช่วงเป้าหมายของอัตราเงินกองทุนนั้นใกล้ศูนย์ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2551 และธนาคารกลางสหรัฐระบุว่าภาวะเศรษฐกิจมีแนวโน้มที่จะรับประกันอัตราเป้าหมายที่ต่ำเป็นพิเศษเป็นระยะเวลานาน ดังนั้นในช่วงสองปีที่ผ่านมาเราจึงใช้เครื่องมือทางเลือกเพื่อจัดหาที่พักทางการเงินเพิ่มเติม

โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงสองปีที่ผ่านมาธนาคารกลางสหรัฐได้ผ่อนคลายเงื่อนไขทางการเงินเพิ่มเติมโดยการซื้อหลักทรัพย์ระยะยาวในตลาดเปิด ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2008 ถึงมีนาคม 2010 เราซื้อประมาณ 1.7 ล้านล้านเหรียญสหรัฐในตราสารหนี้ระยะยาวตัวแทนและหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากเอเจนซี่ ในเดือนสิงหาคม 2010 เราเริ่มลงทุนใหม่เงินที่ได้จากหลักทรัพย์ทั้งหมดที่ครบกำหนดไถ่ถอนหรือถูกไถ่ถอนในหลักทรัพย์ธนารักษ์ระยะยาวเพื่อรักษาขนาดการถือครองหลักทรัพย์ของเราอย่างต่อเนื่อง ในเวลาเดียวกันเราเริ่มส่งสัญญาณไปยังตลาดการเงินที่เรากำลังพิจารณาที่จะจัดทำนโยบายการเงินเพิ่มเติมโดยทำการซื้อสินทรัพย์เพิ่มเติม และในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายนเราได้ประกาศแผนการที่จะซื้อหลักทรัพย์ทางการเงินระยะยาวเพิ่มเติมอีกประมาณ 600 พันล้านดอลลาร์ภายในกลางปีนี้ การซื้อทั้งหมดเหล่านี้จะถูกตัดสินผ่านระบบธนาคารผลที่สถาบันรับฝากจะมียอดสำรองในระดับสูงมากกับ Federal Reserve

แม้ว่าการซื้อหลักทรัพย์ระยะยาวจำนวนมากเป็นเครื่องมือนโยบายการเงินที่แตกต่างจากวิธีที่คุ้นเคยมากกว่าในการกำหนดเป้าหมายอัตราเงินของรัฐบาลกลาง แต่นโยบายทั้งสองประเภทมีผลต่อเศรษฐกิจในลักษณะเดียวกัน การผ่อนคลายนโยบายการเงินแบบเดิมนั้นทำงานโดยการลดความคาดหวังของตลาดสำหรับเส้นทางในอนาคตของอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นซึ่งในทางกลับกันจะช่วยลดระดับอัตราดอกเบี้ยระยะยาวในปัจจุบันและทำให้เงื่อนไขทางการเงินในวงกว้างผ่อนคลายลง การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้โดยการลดต้นทุนการกู้ยืมและการขึ้นราคาสินทรัพย์หนุนการใช้จ่ายภาคครัวเรือนและธุรกิจและเพิ่มกิจกรรมทางเศรษฐกิจ จากการเปรียบเทียบการซื้อหลักทรัพย์ในระยะยาวของธนาคารกลางสหรัฐไม่ได้ส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยระยะสั้นมากซึ่งยังคงใกล้เคียงกับศูนย์ แต่จะกดดันให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวลดลงโดยตรง โดยการผ่อนคลายเงื่อนไขในตลาดสินเชื่อและการเงินการกระทำเหล่านี้กระตุ้นการใช้จ่ายของครัวเรือนและธุรกิจผ่านช่องทางเดียวกับนโยบายการเงินแบบเดิมซึ่งจะช่วยให้การฟื้นตัวของเศรษฐกิจแข็งแกร่งขึ้น

ตัวบ่งชี้ตลาดที่หลากหลายสนับสนุนมุมมองที่ว่าการซื้อหลักทรัพย์ของ Federal Reserve มีประสิทธิภาพในการผ่อนคลายเงื่อนไขทางการเงิน ตัวอย่างเช่นตั้งแต่เดือนสิงหาคมเมื่อเราประกาศนโยบายการลงทุนใหม่ที่ครบกำหนดและส่งสัญญาณเรากำลังพิจารณาการซื้อเพิ่มขึ้นราคาตราสารทุนปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญความผันผวนในตลาดทุนได้ลดลงส่วนต่างของหุ้นกู้ของ บริษัท ลดลง ตลาดสำหรับหลักทรัพย์ดัชนีเงินเฟ้อได้เพิ่มขึ้นจากระดับต่ำถึงปกติมากขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 5 - 10 ปีลดลงอย่างชัดเจนเนื่องจากตลาดที่มีการซื้อเฟดในอนาคต อัตราผลตอบแทนเหล่านี้เพิ่มขึ้นอย่างไรก็ตามในขณะที่นักลงทุนเริ่มมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจและผู้ค้าก็ปรับลดความคาดหวังของการซื้อหลักทรัพย์ในอนาคต การพัฒนาทั้งหมดนี้เป็นสิ่งที่เราคาดหวังว่าจะได้เห็นเมื่อนโยบายการเงินมีความผ่อนคลายมากขึ้นไม่ว่าจะด้วยวิธีการทั่วไปหรือแบบธรรมดา ที่น่าสนใจการพัฒนาเหล่านี้คล้ายกับที่เกิดขึ้นในช่วงก่อนหน้าของการผ่อนคลายนโยบายโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงหลายเดือนหลังจากการประกาศของเราในเดือนมีนาคม 2552 ที่มีการขยายตัวอย่างมากในการซื้อหลักทรัพย์ ความจริงที่ว่าตลาดการเงินตอบสนองด้วยวิธีที่คล้ายกันมากกับการกระทำของนโยบายเหล่านี้ให้ความเชื่อถือกับมุมมองว่าการกระทำเหล่านี้มีผลกระทบที่คาดหวังในตลาดและจึงให้การสนับสนุนที่สำคัญในการสร้างงานและเศรษฐกิจ

เพื่อนร่วมงานของฉันและฉันได้กล่าวว่าเราจะตรวจสอบโปรแกรมการซื้อสินทรัพย์เป็นประจำเนื่องจากข้อมูลที่เข้ามาและจะปรับตามความจำเป็นเพื่อส่งเสริมการจ้างงานสูงสุดและราคาที่มั่นคง โดยเฉพาะอย่างยิ่งมันเน้นว่าเรามีเครื่องมือที่จำเป็นในการออกจากโปรแกรมการซื้อสินทรัพย์ในเวลาที่เหมาะสมอย่างราบรื่นและมีประสิทธิภาพ โดยเฉพาะอย่างยิ่งความสามารถของเราในการจ่ายดอกเบี้ยจากยอดเงินสำรองของธนาคารกลางสหรัฐจะช่วยให้เราสามารถเพิ่มแรงกดดันต่ออัตราดอกเบี้ยในตลาดระยะสั้นและทำให้นโยบายการเงินตึงตัวเมื่อจำเป็นแม้ว่าธนาคารจะยังคงอยู่ในระดับสูง นอกจากนี้เรายังได้พัฒนาเครื่องมือเพิ่มเติมที่จะช่วยให้เราสามารถระบายหรือตรึงเงินสำรองธนาคารตามที่ต้องการเพื่ออำนวยความสะดวกในการถอนตัวของนโยบายที่พักเมื่อเงื่อนไขรับประกัน หากจำเป็นเราสามารถกระชับนโยบายโดยการไถ่ถอนหรือขายหลักทรัพย์

นโยบายการคลังผู้กำหนดนโยบายการคลังยังเผชิญกับความท้าทายที่สำคัญ การขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลางได้ขยายตัวสู่ระดับเฉลี่ยมากกว่าร้อยละ 9 ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (จีดีพี) ในช่วงสองปีที่ผ่านมาเพิ่มขึ้นจากค่าเฉลี่ยประมาณ 2 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ในช่วงสามปีก่อนเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย การขาดดุลที่กว้างเป็นพิเศษสะท้อนให้เห็นถึงความอ่อนแอของเศรษฐกิจเป็นส่วนใหญ่พร้อมกับการกระทำที่รัฐบาลและสภาคองเกรสใช้เพื่อบรรเทาภาวะเศรษฐกิจถดถอยและตลาดการเงินที่มั่นคง อย่างไรก็ตามแม้หลังจากภาวะเศรษฐกิจและการเงินกลับสู่ปกติงบประมาณของรัฐบาลกลางจะยังคงอยู่บนเส้นทางที่ไม่ยั่งยืนโดยช่องว่างงบประมาณมีขนาดใหญ่ขึ้นเรื่อย ๆ เมื่อเวลาผ่านไปเว้นแต่สภาคองเกรสจะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในโปรแกรมการคลัง

ตัวอย่างเช่นภายใต้สมมติฐานที่เป็นไปได้เกี่ยวกับวิธีที่นโยบายการคลังอาจมีวิวัฒนาการในกรณีที่ไม่มีการเปลี่ยนแปลงทางกฎหมายที่สำคัญสำนักงานงบประมาณรัฐสภา (CBO) คาดการณ์ว่าการขาดดุลจะลดลงจากประมาณ 9 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ปัจจุบันจนถึงประมาณ 5 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ภายในปี 2015 จะเพิ่มขึ้นประมาณ 6-1 / 2% ของ GDP ภายในสิ้นทศวรรษ (2) หลังจากนั้นก็คาดการณ์แนวโน้มงบประมาณที่จะทวีความรุนแรงยิ่งขึ้นอย่างรวดเร็วโดยหนี้ของรัฐบาลกลางที่ถือโดยประชาชนถึงเกือบ 90 เปอร์เซ็นต์ของ GDP โดย 2563 และ 150 เปอร์เซ็นต์ของจีดีพีในปี 2573 เพิ่มขึ้นจากประมาณ 60 เปอร์เซ็นต์ในตอนท้ายของปีงบประมาณ 2553

ความท้าทายทางการคลังในระยะยาวที่เผชิญหน้ากับประเทศโดยเฉพาะอย่างยิ่งน่ากลัวเพราะพวกเขาส่วนใหญ่เป็นผลิตภัณฑ์ของแนวโน้มพื้นฐานที่มีประสิทธิภาพไม่ได้เป็นปัจจัยระยะสั้นหรือชั่วคราว แรงผลักดันที่สำคัญที่สุดสองประการสำหรับงบประมาณของรัฐบาลกลางคืออายุของประชากรสหรัฐและค่าใช้จ่ายด้านการดูแลสุขภาพที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แท้จริงแล้วโครงการ CBOC ที่รัฐบาลใช้จ่ายสำหรับโครงการดูแลสุขภาพซึ่งรวมถึง Medicare, Medicaid และเงินอุดหนุนเพื่อซื้อประกันสุขภาพผ่านการแลกเปลี่ยนประกันภัยใหม่จะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าของ GDP ในอีก 25 ปีข้างหน้า (3) ความสามารถ เพื่อควบคุมค่าใช้จ่ายด้านการดูแลสุขภาพในขณะที่ยังคงให้การดูแลที่มีคุณภาพสูงแก่ผู้ที่ต้องการมันจะเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการนำงบประมาณของรัฐบาลกลางไปสู่เส้นทางที่ยั่งยืน

การเกษียณอายุของคนรุ่นเบบี้บูมจะทำให้เกิดความมั่นคงทางสังคมเช่นกันเนื่องจากจำนวนคนงานที่จ่ายภาษีเข้าสู่ระบบเพิ่มขึ้นช้ากว่าจำนวนคนที่ได้รับผลประโยชน์ ปัจจุบันมีบุคคลประมาณห้าคนที่มีอายุระหว่าง 20 ถึง 64 ปีสำหรับแต่ละคนที่มีอายุ 65 ปีขึ้นไป ภายในปีพ. ศ. 2573 เมื่อส่วนใหญ่ boomers ทารกจะเกษียณอัตราส่วนนี้คาดว่าจะลดลงประมาณ 3 (4) โดยรวมแล้วแรงกดดันทางการคลังที่คาดการณ์ไว้ที่เกี่ยวข้องกับการประกันสังคมมีขนาดเล็กกว่าแรงกดดันที่เกี่ยวข้องกับโปรแกรมสุขภาพของรัฐบาลกลาง ยังคงโดดเด่น

การประมาณการงบประมาณระยะยาวของ CBO โดยการออกแบบไม่ได้คำนึงถึงผลกระทบทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้นจากหนี้และการขาดดุลที่สูงดังกล่าว แต่ถ้าหากหนี้และการขาดดุลของรัฐบาลเพิ่มขึ้นตามที่คาดการณ์ไว้จริง ๆ แล้วผลกระทบทางเศรษฐกิจและการเงินจะรุนแรง การกู้ยืมของรัฐบาลที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงจะช่วยระบายเงินทุนจากการลงทุนภาคเอกชนและเพิ่มหนี้ของเราให้กับชาวต่างชาติโดยมีผลกระทบระยะยาวต่อผลผลิตรายได้และมาตรฐานการครองชีพของสหรัฐในระยะยาว นอกจากนี้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ลดลงว่าการขาดดุลจะถูกควบคุมในท้ายที่สุดจะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราดอกเบี้ยสำหรับหนี้ภาครัฐและอาจทำให้เกิดความวุ่นวายทางการเงินในวงกว้าง ในวงจรอุบาทว์อัตราดอกเบี้ยที่สูงและสูงขึ้นจะทำให้การชำระหนี้ของรัฐบาลกลางเติบโตเร็วยิ่งขึ้นทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อจีดีพีเพิ่มขึ้นอีกและทำให้การปรับทางการคลังยากขึ้นทั้งหมด

จำเป็นต้องมีการปรับเปลี่ยนเท่าใดเพื่อฟื้นฟูความยั่งยืนทางการคลังในสหรัฐอเมริกา เพื่อช่วยตอบคำถามนี้มีประโยชน์ในการใช้แนวคิดของการขาดดุลงบประมาณหลักซึ่งเป็นการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลซึ่งไม่รวมการจ่ายดอกเบี้ยสำหรับหนี้ในประเทศ เพื่อรักษาอัตราส่วนหนี้สินของรัฐบาลกลางต่อ GDP ซึ่งเป็นมาตรฐานที่สะดวกในการประเมินความยั่งยืนทางการคลัง - การขาดดุลงบประมาณหลักจะต้องลดลงเป็นศูนย์ (5)

ภายใต้ประมาณการ CBO ที่ฉันได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้การขาดดุลงบประมาณหลักคาดว่าจะเป็น 2% ของ GDP ในปี 2015 จากนั้นเพิ่มขึ้นเกือบ 3% ของ GDP ในปี 2020 และ 6% ของ GDP ในปี 2030 ประมาณการเหล่านี้เป็นตัวชี้วัดการปรับตัว ที่จำเป็นต่อการบรรลุความยั่งยืนทางการคลัง หากต้องการวางงบประมาณในวิถีการดำเนินงานที่ยั่งยืนการดำเนินนโยบาย - ไม่ว่าจะเป็นการลดการใช้จ่ายหรือการเพิ่มรายได้หรือการรวมกันของทั้งสองจะต้องถูกนำไปใช้เพื่อปิดช่องว่างงบประมาณหลักเหล่านี้ในที่สุด

ตามคำนิยามวิถีการขาดดุลและหนี้สินที่ไม่ยั่งยืนของ CBO ที่ร่างไม่สามารถเกิดขึ้นได้จริงเพราะเจ้าหนี้จะไม่เต็มใจที่จะปล่อยกู้ให้กับรัฐบาลที่มีหนี้เทียบกับรายได้ประชาชาติซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างไม่ จำกัด นักเศรษฐศาสตร์เฮอร์เบิร์ตสไตน์อธิบายสถานการณ์แบบนี้อย่างสังหรณ์ใจ:“ หากบางสิ่งไม่สามารถดำเนินต่อไปได้มันจะหยุด” (6) ไม่ทางใดก็ทางหนึ่งการปรับงบประมาณให้เพียงพอเพื่อทำให้งบประมาณของรัฐบาลคงที่ในบางจุด คำถามคือการปรับเปลี่ยนเหล่านี้จะเกิดขึ้นผ่านกระบวนการที่รอบคอบและไตร่ตรองหรือไม่ที่ให้ความสำคัญและให้เวลาแก่ผู้คนในการปรับตัวต่อการเปลี่ยนแปลงในโครงการของรัฐบาลหรือนโยบายภาษีหรือไม่หรือการปรับงบประมาณที่จำเป็นนั้นเป็นการตอบสนองที่รวดเร็ว หรือวิกฤตการณ์ทางการเงินที่เกิดขึ้นจริง การทำหน้าที่ในการพัฒนาโปรแกรมที่น่าเชื่อถือเพื่อลดการขาดดุลในอนาคตไม่เพียง แต่จะช่วยเพิ่มการเติบโตทางเศรษฐกิจและความมั่นคงในระยะยาว แต่ยังสามารถสร้างผลประโยชน์ระยะยาวอย่างมากในแง่ของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่ลดลงและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและธุรกิจ แผนหยิบยกโดยคณะกรรมการแห่งชาติของประธานาธิบดีในความรับผิดชอบทางการเงินและการปฏิรูปและกลุ่มที่โดดเด่นอื่น ๆ ให้จุดเริ่มต้นที่มีประโยชน์สำหรับการสนทนาระดับชาติที่จำเป็นมาก แม้ว่าข้อเสนอเหล่านี้จะแตกต่างกันไปในรายละเอียดหลายอย่าง แต่พวกเขาก็แสดงให้เห็นว่ามีวิธีแก้ปัญหาที่เป็นจริงสำหรับปัญหาด้านการเงินของเรา

แน่นอนการเติบโตทางเศรษฐกิจไม่เพียงได้รับผลกระทบจากระดับภาษีและค่าใช้จ่ายเท่านั้น แต่ยังรวมถึงองค์ประกอบและโครงสร้างด้วย ฉันหวังว่าในการจัดการกับความท้าทายทางการเงินระยะยาวของเราสภาคองเกรสและฝ่ายบริหารจะแสวงหาการปฏิรูปนโยบายภาษีของรัฐบาลและลำดับความสำคัญของการใช้จ่ายที่ไม่เพียงให้บริการเพื่อลดการขาดดุล แต่ยังเพื่อเพิ่มศักยภาพการเติบโตในระยะยาว ตัวอย่างเช่นโดยการลดแรงจูงใจในการทำงานและประหยัดโดยส่งเสริมการลงทุนในทักษะของพนักงานของเรารวมถึงเครื่องจักรและอุปกรณ์ใหม่โดยการส่งเสริมการวิจัยและพัฒนาและการจัดหาโครงสร้างพื้นฐานสาธารณะที่จำเป็น ประเทศของเราไม่สามารถคาดหวังได้ว่าจะเติบโตออกจากความไม่สมดุลทางการคลังของเรา แต่เศรษฐกิจที่มีประสิทธิผลมากขึ้นจะทำให้การแลกเปลี่ยนที่เราเผชิญอยู่นั้นง่ายขึ้น ขอบคุณ. ฉันยินดีที่จะตอบคำถามของคุณ

1) ข้อมูลเงินเฟ้อมาจากดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการอุปโภคบริโภคส่วนบุคคล 2) สถานการณ์นโยบายทางเลือกทางเลือกซึ่งสมมติว่าส่วนใหญ่ของการลดภาษีที่ประกาศใช้ในปี 2544 และ 2546 นั้นเป็นแบบถาวรและรัฐบาลกลางที่มีการตัดสินใจเพิ่มขึ้นในอัตราเดียวกับจีดีพีจะนำเสนอในงบประมาณรัฐสภา Office (2010), Outlook งบประมาณระยะยาว (วอชิงตัน: ​​CBO, มิถุนายน (แก้ไขสิงหาคม)) มีให้ที่ www.cbo.gov/doc.cfm?index=11579&zzz=40884 3) ดูสองสถานการณ์ระยะยาวสำหรับการใช้จ่ายของรัฐบาลกลางที่บังคับใช้ในการดูแลสุขภาพที่แสดงในรูปที่ 2-3, p 39 ใน CBO, Outlook งบประมาณระยะยาวในหมายเหตุ 2 4) 4 ตัวเลขเหล่านี้เป็นค่าผกผันของอัตราส่วนของประชากรอายุ 65 ขึ้นไปเป็นเปอร์เซ็นต์ของประชากรวัย 20 ถึง 64 แสดงในรูปที่ 3-2 , p. 47 ใน CBO, Outlook ระยะยาวของงบประมาณในหมายเหตุ 2 5) 5 ผลลัพธ์นี้กำหนดให้อัตราดอกเบี้ยที่จ่ายสำหรับหนี้ภาครัฐเท่ากับอัตราการเติบโตของ GDP ปกติซึ่งเป็นเงื่อนไขที่มักใช้ในการประมาณที่เหมาะสม หากอัตราดอกเบี้ยของหนี้ภาครัฐสูงกว่าอัตราการเติบโตของ GDP เล็กน้อยซึ่งอาจเกิดขึ้นได้หากเจ้าหนี้มีความระมัดระวังในการปล่อยสินเชื่อดังนั้นงบประมาณหลักที่เกินดุลมากกว่าความต้องการเบื้องต้นจะทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP มีเสถียรภาพ 6) 6 Herbert Stein (1997),“ ใบเสนอราคาที่ไม่คุ้นเคยของ Herb Stein,” Slate, 16 พฤษภาคม www.slate.com/id/2561

มาตรฐานของเรา:

อัพเดทล่าสุด

แนะนำในหมวดหมู่นี้

อันดับนี้